Campaña 2025/26: El agro invirtió casi US$ 15.000 millones y el 70% se apalancó con crédito

La siembra del actual ciclo agrícola demandó el tercer mayor desembolso de la última década. Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario detalla cómo se financió el sector y marca el regreso de los créditos en dólares gracias a la estabilidad cambiaria.

Poner en marcha una campaña agrícola exige un esfuerzo de capital monumental mucho antes de que las cosechadoras enciendan sus motores. Para el ciclo 2025/26, la inversión directa de los productores para cubrir insumos, siembra y pulverización alcanzó los US$ 14.747 millones, convirtiéndose en el tercer monto más alto de los últimos diez años.

Pero la gran pregunta es: ¿de dónde salieron esos fondos? Según un reciente informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), la respuesta subraya la fuerte dependencia del sector agropecuario hacia el apalancamiento financiero.

El peso del financiamiento externo

De acuerdo con el relevamiento, apenas el 30% de la inversión (unos US$ 4.424 millones) se cubrió con capital propio de los productores. El 70% restante, que equivale a US$ 10.323 millones, provino de financiamiento de terceros.

Esta distancia temporal entre lo que se paga para sembrar y lo que se cobra al cosechar hace que el crédito sea el motor indispensable para que la rueda del campo siga girando.

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El circuito comercial sigue liderando

Fiel a su costumbre, la mayor parte de este apalancamiento no pasó por las ventanillas de los bancos tradicionales. El crédito comercial representó el 55% del financiamiento de terceros (US$ 5.713 millones).

Dentro de este ecosistema, los corredores, acopios y cooperativas fueron los principales prestamistas (55% de este segmento), operando mayoritariamente bajo la modalidad de canje o con pagos en dólares respaldados por contratos de granos. Le siguieron los proveedores de insumos y exportadores (40%), donde el canje y la entrega de cheques a plazo fueron las herramientas más utilizadas, y finalmente las mutuales (5%), con fuerte presencia en las localidades del interior.

Bancos y Mercado de Valores: El reinado del préstamo «Bullet»

El 45% restante del financiamiento (US$ 4.609 millones) se canalizó a través de entidades bancarias y del Mercado Argentino de Valores (MAV).

El gran protagonista de esta campaña fue el préstamo de pago íntegro o «bullet». Este instrumento concentró el 24% del crédito bancario porque calza a la perfección con el ciclo agrícola: el productor recibe el capital al inicio de la campaña y cancela todo (capital e intereses) en un único pago al momento de la cosecha, justo cuando recupera liquidez.

También tuvieron un peso destacado los préstamos hipotecarios y prendarios (20%), el descuento de cheques y pagarés (15%) y las líneas con convenio de tasa a través de plataformas digitales (15%), una modalidad que viene creciendo con fuerza en las últimas dos campañas.

El impacto favorable de la macroeconomía

Un rasgo distintivo que marcó el financiamiento de la campaña 2025/26 fue el fuerte regreso del crédito en moneda dura.

A diferencia de la volatilidad experimentada en el ciclo 23/24, la marcada desaceleración de la inflación y la mayor certidumbre sobre la evolución del tipo de cambio le dieron al productor la confianza necesaria para volver a tomar compromisos en dólares, tanto en el circuito comercial como en el bancario, aprovechando tasas más competitivas.

Tip de edición: Podés acompañar la nota con un gráfico de torta simple que muestre el 70% (Financiamiento) vs 30% (Capital Propio), y otro que divida el 55% (Comercial) vs 45% (Bancos/MAV). Eso suma mucho visualmente.